9月中旬以来，煤炭市场情绪明显回暖。随着市场低价资源减少、集港发运成本上涨，以及国庆节前补库预期增强，煤价逐步止跌并稳步上行。

截至9月17日，CCTD环渤海动力煤现货参考价显示，5500K、5000K、4500K三个规格品价格分别报收693元/吨、603元/吨、533元/吨，日环比均上涨5-6元/吨，较前期低点反弹12元/吨。

供需两端新变化显现

电厂补库节奏偏缓

随着北方地区全面入秋，终端电厂日耗逐步下降，淡季特征逐渐显现。预计电厂在国庆前将以长协煤和进口煤拉运为主，对市场煤仅零星采购。

非电行业需求提升有限

虽然“迎峰度夏”后非电行业用煤需求有所好转，但由于工业经济仍面临有效需求不足等问题，预计短期内非电企业大多按需采购，整体需求提升幅度有限。

供应端持续收紧

产地方面，临近国庆，为保安全，部分民营煤矿或将减产、停产。同时，月底部分完成生产任务的煤矿也将停工。主产区严查超产，进一步制约产能释放。

港口方面，发运到港价格倒挂幅度扩大，贸易商投机风险加大，拉运积极性偏低。北方港口现货资源依旧紧张，库存预计维持低位。

市场情绪回暖，但仍存制约

近期，冶金、化工等终端用户采购积极，东北地区补库需求释放，部分性价比高的煤种价格小幅上涨。港口询货氛围改善，贸易商挺价心态增强。

国际煤价坚挺、海运费高位运行，进口煤成本上升，也对国内煤价形成支撑。部分用户转向采购国内优质高卡煤，进一步推升市场热度。

然而，市场仍面临多重制约：电厂秋季检修即将启动，日耗回落将压制煤炭消费；前期进口煤采购陆续到港，电厂补库压力不大，采购节奏仍以刚需为主。

结论：节前煤价稳中偏强

综合来看，国庆节前煤炭市场呈现“供应收紧+需求温和回暖”格局。非电行业采购小幅提升，叠加供应端持续低位运行，对煤价形成有力支撑。预计市场煤价将保持稳中偏强走势，部分优质低硫煤种甚至可能出现跳涨行情。

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