11月11日,央行发布2025年第三季度中国货币政策执行报告,其中多篇专栏文章均指向央行货币政策框架的演进方向,并在专栏《保持合理的利率比价关系》中明确,保持合理的利率比价关系是畅通货币政策传导的需要,因此备受关注。 该专栏重点厘清了五组核心利率比价关系,即央行政策利率和市场利率的关系、商业银行资产端和负债端利率的关系、不同类型资产收益率的关系、不同期限利率的关系、不同风险利率的关系。 在市场分析看来,这一表述直指当前市场存在的比价失衡问题。比如,部分领域出现市场利率与政策利率变动不同步、银行...

